【SHMET独道】基本金属进口贸易周报 上海电解铜CIF（提单）溢价106-124美元/吨；上海电解铜保税库（仓单）溢价96-106美元/吨上海铝锭CIF（提单）溢价163-173美元/吨；上海锌锭保税库（仓单）溢价155-165美元/吨锌锭CIF（提单）溢价130-140美元/吨；上海锌锭保税库（仓单）溢价135-145美元/吨电解镍CIF（提单）溢价b50-b150美元/吨，上海电解镍保税库（仓单）溢价b50-b150美元/吨

【SHMET午报】沪铜高位震荡 现货市场氛围一般 今日现货市场氛围一般，05-06合约基差一路扩大，下游消费情绪一般，盘中现货波幅扩大报价一路下滑，各价格段均有所成交。

【SHMET晨讯】美英达成贸易“框架”协议，COMEX期铜下跌1%以上 英国央行如期降息25个基点；欧盟公布950亿欧元美国产品报复清单；中俄发布多项联合声明；巴里克公司称Reko Diq铜金项目进展顺利

【全球有色龙头季报】Nornickel：一季度镍产量同比降1%，铜产量基本保持不变 2025年第一季度，铂产量增加，而其他金属的产量略低于一年前。镍产量的小幅下降是暂时的，原因是计划对设备进行短期维修和维护，以支持主要技术装置的稳定运行。铜总产量与上一年相比几乎没有变化，而Trans-Baikal Division在提高运营效率的基础上增加了铜产量。

【SHMET精选】大宗&贵金属：推荐关注估值相对低位的黄金股 A股全面下跌，沪深300指数跌5.17%，有色金属跌3.01%。神火股份、山金国际、云铝股份涨幅领先

05月09日上海期货交易所黄金/白银仓单 05月09日上海期货交易所黄金/白银仓单

05月09日上海期货交易所基本金属仓单 05月09日上海期货交易所基本金属仓单

在与乌克兰达成协议后，美国将关键矿产目光转向非洲：刚果，全球博弈的新前线 刚果，这个位于非洲心脏地带、资源丰富却战乱频发的国家，正在成为博弈的矿产主战场。铜、钴、钽、锂……这些决定电动车、人工智能、军工和通信产业命运的金属资源，正以前所未有的速度被全球列强重新定义与争夺。

新兴市场在全球铜贸易中有望扩大市场份额 联合国贸易和发展会议在5月6日发布的《全球贸易更新》中表示，鉴于铜产业较长的开发周期，为满足预计到2040年40%的需求增长，到2030年全球将需要新建80座铜矿，并投入2500亿美元。

西部矿业重点项目有序推进 矿产铜有望迎来量价齐升 2024年，西部矿业所属矿山单位按照年度生产经营计划高位运行，矿产铜、矿产钼、冶炼铜实现大幅增产，公司位居国内特大型矿山企业前列。

耐普矿机拟认购维理达资源22.5%股权 投资哥伦比亚铜金银矿 CMH公司通过其全资子公司拥有哥伦比亚San Matias项目下Alacran铜金银矿、Alacran North矿床、Montiel East矿床、Montiel West矿床、Costa Azul矿床的相关权益。

新湖有色（铜）5月报：需求将环比走弱，铜价恐面临回调压力 5月之后国内铜消费将季节性回落，而且因关税导致的出口需求下降也将在5月进一步体现，叠加光伏抢装之后增速下降对铜消费也有一些拖累。5月需求端对铜价的支撑力度减弱，铜价或面临高位回落压力。

金瑞期货金属早评 | 去库叠加政策扰动，氧化铝低位强势反弹 昨日国内评级展望被下调，出于对消费复苏的担忧，基本金属普遍承压，伦锌日间大幅下挫，日内触及低点2415美元，最终收报2418美元，跌幅0.84%。

中金：怎么理解房价与消费的关系？ 中金分析指出，根据美国和日本的经验，房价上涨期间消费表现较好，房价下跌期间消费走弱。从消费细项来看，房价上涨阶段，消费增速呈现服务＞耐用品＞非耐用品态势。房价下跌阶段，消费增速呈现服务＞非耐用品＞耐用品态势。

英美协议的意义：10%关税是特朗普底线，汽车关税调整或成模版 英国对美国的出口仍将面临最低10%的关税，远高于2023年不到2%的水平。

欧盟向美国“亮剑”：宣布千亿报复清单 特朗普的贸易战把欧盟逼急了，后者不仅向WTO申诉，还放出上千亿美元的报复清单。

关税冲击即将显现！美国4月份集装箱进口量暴涨 但港口寒潮已来袭！ 美国4月集装箱进口量同比增长9.1%，达到240万20英尺标准箱，接近历史新高；

马士基确认中美航线4月运量骤降 批评特朗普关税不切实际 ①因中美航线在关税冲击下运量骤降，马士基下调了2025年全球集装箱市场的增长预期；②马士基CEO柯文胜警告称，特朗普想利用关税快速改变供应链的政策，是非常不现实的。

英国央行降息至4.25%：“特朗普冲击波“撕裂共识，九人委员会现三派立场 英国央行将利率下调25个基点至4.25%，货币政策委员会九名成员中，五人支持降息25个基点，两人主张更大幅度的50个基点降息，另有两人投票维持利率不变。

降本增效显成效！孚能科技2024年大幅减亏 毛利率逆势攀升 市场需求增速放缓、前期扩建产能集中释放等多因素影响下，锂电产业链历经2年的调整，多环节价格较长一段时间在低位区间震荡运行，使得行业利润持续承压。作为全球领先的软包动力及储能电池生产商，孚能科技在此轮周期调整中展现强大的战略定力和经营韧性。

减产比例仅1/4 ！A股锂业去产能“拉锯战” “低锂价时代”生存之道分化 5月8日，即将交割的碳酸锂期货2505合约再创新低，最低价跌至6.32万元/吨，直逼业内“一体化”矿石提锂企业的成本线。究其原因，除了二季度消费淡季所带来的季节性需求下滑因素以外，前期全行业产能去化程度不足导致供需过剩也是重要原因。

全面推进大储能生态战略 科力远年报季报利润双增 年报显示，科力远主要从事电池及材料业务，以镍氢电池全产业链为基础，持续保障动力电池及材料需求供应，继续保持消费类电池及材料销售规模，同时布局锂电上游产业链，建成依托自有矿山的涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工的一体化流程，为下游锂电及储能市场拓展提供原材料保障。

国内磷酸铁锂相关上市公司2024年业绩解读 据统计，截止2025月4月底，国内磷酸铁锂相关上市公司陆续公布2024年业绩报告，其中仅富临精工营业收入同比出现增长。净利润方面，虽然湖南裕能净利达到5.94亿元，但同比下降约63%；富临精工表现突出，净利润同比将近翻两番至3.97亿元；而德方纳米、万润新能和龙蟠科技均呈现亏损，但亏损较2023年缩窄。

碳酸锂市场阴云密布，何时才是尽头？ 总的来看，碳酸锂供应出现减量，有利于缓解供需过剩压力，社会库存累库趋势已经放缓，但在大规模减产出现前，库存拐点较难见到，高库存对盘面压力仍然较大。

碳酸锂：锂矿盈涌山川动 储需失衡市道沉 尽管当前随着盐厂减产，碳酸锂过剩量逐步收窄，但由于盐厂生产弹性较大，在资源端出现实质减量前，锂价较难出现反弹行情，考虑到短期供应维持高位，且需求增长空间较小，碳酸锂过剩的局面难以扭转，预计碳酸锂价格维持震荡筑底走势。